Так ли страшен спекулятивный кредитный рейтинг для России?
Негативный прогноз экономического рейтинга России, о котором специалисты говорили уже давно, был подтвержден действиями международного агентства Standard&Poor’s. Таким образом, одним из главных событий для мировой экономики в начале 2015 года стало снижение рейтинга России по решению S&P. Еще в прошлом году страна могла говорить о своем соответствии инвестиционному уровню (что по версии S&P соответствует маркеру «ВВВ-»). Уже сегодня этот показатель стал «ВВ+», то есть обозначающим спекулятивный уровень.
Причины решения S&P
Для предоставления стране определенного кредитного рейтинга агентство Standard&Poor’s сравнивает показатели экономического роста и денежно-кредитной политики. Что касается, России, то гибкость кредитной политики здесь значительно снизилась. В то же время привлекательность для инвесторов и перспективы по сравнению с предыдущими годами – ухудшились. Что касается гособлигаций, то их рейтинговые показатели также были понижены агентством Moody’s.
Снижение кредитного рейтинга России произошло под влиянием трех факторов:
- Падение котировок нефти почти в 2 раза;
- Резкое снижение курса национальной валюты;
- Наличие инфляционных рисков;
- Повышение ключевой ставки для коммерческих банков до 17%.
Агентством S&P уже проводились изменения рейтинговых показателей России ровно 10 лет назад. Тогда в январе 2005 г. был установлен показатель «ВВВ-». Стоит отметить, что данное агентство является самым консервативным из «большой тройки» и решение о поднятии рейтинга было принято немного позже остальных.
Прогнозы и мнения экспертов
Снижение рейтинга России 2015 не стало шоком для экономистов и правительства страны. Еще в середине января на Гайдаровском экономическом форуме это предсказал Алексей Улюкаев. В своей речи глава Минэкономразвития оценивал потери от снижения рейтинга в 20-30 млрд. долларов.
О своих прогнозах говорил и Алексей Кудрин, который 11 лет занимал должность министра финансов. Маркер «ВВ+», по его мнению, означает для потенциальных инвесторов то, что со страной больше нельзя сотрудничать на цивилизованных условиях. Любое экономическое взаимодействие теперь будет происходить намного медленнее, так как инвесторы перед принятием решений будут раздумывать в 7 раз дольше.
Известный аналитик Тим Эш из Standard Bank в своем интервью для The Wall Street Journal отметил, что связывает снижение рейтинга России S&P со сложившейся в мире ситуацией, а именно:
- Снижением стоимости углеводородов;
- Вводом санкций;
- Конфликтом на Украине;
- Геополитическим противостоянием с Европой и США.
Просветов в данной ситуации аналитик пока не видит.
Последствия для России
Итак, произошло снижение рейтинга РФ. Что ожидает экономику страны дальше? Многие эксперты предсказывают замедление экономического роста вследствие таких особенностей:
- Инвестиционные фонды не имеют права держать государственные облигации и акции с завышенным рейтингом;
- Ожидается, что фонды будут как можно быстрее избавляться от гос. ЦБ;
- Указанные действия приведут к быстрому оттоку капитала и замедлению экономического развития.
ФК AForex в лице руководителя аналитического департамента Артема Деева говорит о том, что теперь с 2015 года Россия стала непривлекательной для хеджфондов, которым, прежде всего, важен вопрос надежности и безопасности. Теперь фонды могут просто отказаться вкладывать средства в экономику страны.
Увеличение совокупного долга РФ – еще одна потенциальная проблема. И связано это с правом заемщика требовать досрочного погашения обязательств кредитора в случае, если снижается инвестиционный рейтинг эмитента. Сегодня долговые обязательства РФ составляют 120 млрд долларов. Уровень «ВВ+» со всеми вытекающими последствиями грозит поднятию этого числа до 150 млрд.
Не стоит забывать и о корпоративных рейтингах, которые требуют пересмотра, так как не могут превышать инвестиционный рейтинг государства.
Не стоит драматизировать
Именно с таким призывом выступил министр финансов Антон Силуанов. Он указал на основные факторы, которые могут удержать российскую экономику, а именно:
- Золотовалютные резервы внушительных объемов;
- Низкий показатель госдолга.
Выход иностранных инвесторов – достаточно размытая перспектива. Ведь для таких действий нужно решение о снижение рейтинга хотя бы от двух агентств. Риск требования досрочного погашения долга также, по мнению главы Минфина, преувеличен.
Какие экономические перспективы ждут страну дальше, будет известно совсем скоро. Следующее решение по рейтингу РФ агентство Standard&Poor’s будет принимать 17 апреля.
Источник: http://www.aif.ru/money/economy/kak_snizhenie_reitinga_SnP_povliiaet_na_ekonomiku_Rossii
